以稀土为代表的中国优势资源的专项整治工作仍在紧锣密鼓进行着,据《国土资源部通报》披露,全国稀土等矿产开发秩序专项整治行动开展以来,各地全面推进专项整治行动各项任务,已取得阶段性成效,二十五省（区、市）已完成稀土等矿产开采总量控制指标分解落实,重点省份如福建、湖南、广东、广西、江西等已经按照统一部署加大了专项整治力度。

其中稀土行业的整合取得了显著成效,中国稀土行业协会的筹建材料已于7月底获得工信部批复,正在等待最后审批;湖南稀土行业加速整合上市,湖南计划到“十二五”末期,形成稀土千亿产业,使湖南稀土产业规划和综合实力进入全国前列,8月份湖南稀土新能源材料有限公司成立,将加速推动湖南稀土行业整合。

在这些措施影响下,稀土等稀有资源价格继续强势,其中表现最抢眼的是小金属四小龙“稀土、锑、钨、钽”,独立于基本金属价格。

由于没有期货市场的小金属的价格主要从供需关系决定,价格的上涨充分反应了需求的提升以及经济的向好趋势。我们维持中期策略对小金属的基本判断,认为“稀有金属正处于我国特有的政策牛市中,面临前所未有的发展机遇。”中长期依然看好小金属的投资机会。

从整个有色金属情况来看。欧洲经济二次探底风险仍在加剧,虽然德国、法国、意大利等欧元区主要经济体2季度GDP实现环比增长,但希腊却环比下降,分化明显。经济二次探底风险加大和美元反弹导致基本金属作为风险资产遭受抛售压力加大,价格再次出现下降。8月23日CRB金属价格指数为802.27点,虽然比月初上涨了3.3%,但比当月最高点下降了2.16%,基本呈现冲高回落态势。

在过去的半年里,经济形势的不明朗和流动性的紧缩预期使有色金属价格处于胶着状态,基本维持在箱体震荡为主,上涨缺乏基本面的支持,而下跌动力也不足。未来的一段时间仍将维持这样摇摆不定的状态,方向不明。

8月份有色金属跑赢大盘,涨幅为5.24%,而同期上证指数下跌了1.01%,深证成指上涨了2.31%。但有色金属分化很明显,依然是小金属表现强势,大金属则涨幅较小。8月大金属中的铝类公司下跌了5.44%,铜类公司下跌了2.49%,铅锌公司则小幅上涨1.85%。

小金属和金属新材料则强势上涨,小金属类公司上涨了11.16%,金属新材料公司上涨9.01%,黄金类公司上涨6.44%,均是大幅超越大盘。我们前期建议重点关注的厦门钨业(600549,股吧)、贵研铂业(600459,股吧)、东方钽业(000962,股吧)、辰州矿业(002155,股吧)等均大幅上涨。

总体看,我们维持谨慎推荐评级,维持中期策略的主要观点“抓小放大,小金属继续享受政策红利,小金属尤其是稀有小金属正处于我国特有的政策牛市中,面临前所未有的发展机遇;金属新材料前景广阔;大金属仍需等待时机成熟。”